业内人士认为，通过收购市场上的存量商品住宅，能够快速增加保障性住房的房源，满足中低收入家庭、新市民和青年人的住房需求。同时，当前部分城市商品房库存去化压力较大，通过收购部分房源，也有助于消化市场存量住房，促进房地产市场实现供需平衡。

特朗普表示，他将解雇美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒，后者的任期到2026年才结束。如果特朗普赢得总统大选，他将对这个新兴行业的最高监管机构产生重大影响。

　　债市要闻

　　【发改委新政出炉，1200亿基础设施REITs市场加速扩容在即，不再要求项目未来收益率】

　　7月26日，发改委投资司发布《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知 》，部署此类REITs常态化发行。与试点政策相比，《通知》改进项目申报要求，不再对项目未来收益率提出要求。同时，《通知》进一步简化申报程序，压紧压实各方责任，并扩大了发行范围；在征求各方面意见基础上，回应有关方面的实际诉求，适当扩大发行范围，增加了清洁高效的燃煤发电、养老设施等资产类型。业内人士表示，发改委新政，进一步扩容了基础设施REITs资产业务范围，可以预见一波项目正要在路上了。不过，投资者也需注意REITs二级市场波动风险。

　　【央行：统一QFII/RQFII与银行间债券市场直接入市（CIBM）的外汇风险管理模式】

　　7月26日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布公告，修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》。其中提到，统一QFII/RQFII与银行间债券市场直接入市（CIBM）的外汇风险管理模式。在遵循实需交易和套期保值原则的前提下，明确QFII /RQFII可通过托管人以外其他具有结售汇业务资格的境内金融机构、银行间外汇市场等更多途径办理即期结售汇和外汇衍生品交易。

　　【财政部拟于2024年8月2日第一次续发行2024年超长期特别国债（四期）（30年期）】

　　财政部公告，拟于2024年8月2日第一次续发行2024年超长期特别国债（四期）（30年期），本次续发行国债竞争性招标面值总额440亿元，不进行甲类成员追加投标；本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.47%。

　　【上交所：公司债券发行备案阶段原则上不得更改公司债券期限】

　　7月26日，上海证券交易所修订形成《上海证券交易所公司债券发行承销规则适用指引第1号——发行备案（2024年修订）》。其中提到，备案阶段原则上不得更改公司债券期限，确需更改的，发行人和主承销商应当在期后事项说明中说明变更后的债券期限、履行的内部程序及变更的合理性，补充提交相关决议文件，并修改相应的备案文件。

　　【深交所：启用地方政府债券、公司债券和资产支持证券新代码区间】

　　深交所发布通知，因业务发展需要，本所对如下品种启用新的代码区间：1．企业资产支持证券在144000-144999、146000-146999代码区间使用完毕后，启用500000-519999代码区间；2．非公开发行公司债券在133000-133999、134000-134999代码区间使用完毕后，启用520000-523999代码区间；3．公开发行公司债券在148000-148999代码区间使用完毕后，启用524000-529999代码区间；4．地方政府债券在190000-199999代码区间使用完毕后，启用560000-599999代码区间。

　　【再度走强！10年期国债收益率触及2.17%，央行对长债的容忍度或已下移】

　　26日早盘，债市迅速走强，自前日10年期国债收盘价跌破2.2%至2.199%后，当日再度下探至2.17%关口附近，国债期货方面，各期限主力合约纷纷跳空高开，其中30年期品种一度涨至110.58历史新高，上周累计涨幅最高已达1.52%。继前日存款利率调降及MLF调降落地后，多位业内人士指出债市空间被打开，叠加“存款搬家”趋势强化，配债资金将会增强。有市场人士表示，一是央行默许了所有利率市场利率、存贷款利率下调后，对长债的容忍的同步下移，其二是认为央行当前介入债市后利率上行空间会较为有限，确保经济复苏、流动性充裕或成为央行当前最高优先级任务。

　　【债基成券商资管新“引擎” 债市潜在风险仍需警惕】

　　债券市场的火热传递到了券商资管。截至目前，券商资管年内新发基金产品中，超八成为债券型基金。业内人士认为，债券型基金更能满足投资者财富保值增值的需求，而券商资管在投研能力、产品创新方面的优势将助力其在发展债券型基金上占据一席之地。展望后市，机构人士仍看好我国债券市场的未来走势，但同时也提醒投资者注意潜在风险。国联证券固收首席李清荷认为，央行的动作仍是接下来债券市场交易的主线，在7月的超预期降息后，“宽货币”政策预计进入短期观察期，长端和超长端再次靠近央行关注的关键点位，宜相对谨慎。

　　【量化私募突然买入“退市转债”？知情人士：目前尚不清楚原因】

　　近日，一则微信公号文章称“那个量化，口口声声说量化中性，今天就变成抄底退市转债了”，据了解该文章为一家知名机构人士所写，该事件一时引发行业讨论。而记者从业内人士获悉，该量化机构是北京一家中型规模量化私募，该私募自称是一家专注于国内股票量化alpha策略的对冲机构。有知情人士表示，某家量化私募确实踩雷了可转债，该转债据悉是近日刚触发退市的“广汇转债”，该产品净值在前周也出现下跌，该私募在几个第三方渠道对产品净值展示做了下架。对于该量化私募为何买可转债，该知情人士表示，“目前尚不清楚原因，也可能是投研想做业绩急了一点，这家私募也在就这一情况和相关产品客户进行沟通。”

　　【北京市：2024年地方政府债务新增限额1126亿元】

　　据北京财政官微，7月26日，市十六届人大常委会第十一次会议审议通过了本市2024年新增地方政府债务限额及市级预算调整方案。会议审定本市2024年地方政府债务新增限额1126亿元，其中：一般债务168亿元、专项债务958亿元。扣除已纳入年初预算草案提前下达的债券资金603亿元，本次预算调整拟增加523亿元新增债务限额。

　　【央行天津分行印发通知允许将柜台渠道购买债券纳入支农支小再贷款合格质押品范围】

　　近日，中国人民银行天津市分行印发《关于深入推进天津市金融机构银行间债券市场柜台业务工作的通知》。其中提到，为进一步提高金融机构开办及参与柜台债券业务积极性，中国人民银行天津市分行在前期调研及工作开展的基础上，在《通知》中提出多项务实举措，包括允许将柜台渠道购买债券纳入支农支小再贷款合格质押品范围、建立完善数据统计监测及定期通报制度等，引导金融机构在风险可控前提下，推动工作加快落地，尽快实现柜台债券业务扩面提质。

　　【被指放松金融环境来助力大选耶伦否认操纵美债市场】

　　美国财政部长耶伦坚决否认经济学家“末日博士”鲁比尼对财政部操纵国债发行以降低整个经济实际借贷成本的指控。其文章呼应了几位共和党政客最近对耶伦的一系列攻击，指出美财政部去年11月采取措施抑制较长期债券发行的激增，转而相对更多地依赖短期债券。他们认为这样做是为了压低长期借贷成本，从而在11月大选前助力经济。耶伦表示，鲁比尼发表文章中提出的观点“暗示了一种旨在放松金融环境的策略，我可以百分之百地向你保证，不存在这样的策略。我们从来没有讨论过这样的事。”负责监督债务发行的财政部官员Joshua Frost本月也曾强调，财政部的行动在市场参与者的预期范围内。

　　公开市场：

　　公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，7月26日以固定利率、数量招标方式开展了3580.5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日590亿元逆回购到期，净投放2990.5亿。

　　信用债事件

　　■山东宏桥：完成发行“24鲁宏桥MTN008（科创票据）”，票息为3%，获52倍认购；

　　■恒大汽车：债权人申请对恒大智能汽车进行破产重整，对生产经营活动产生重大影响；

　　■海口中院：裁定受理海南发展银行破产清算一案，债权人应于8月9日前申报债权；

　　■泛海控股股份：收到法院协助执行通知书，协助冻结中国泛海控股持有的公司58.1985%股份；

　　■大公国际：将郑煤集团主体及“15郑煤MTN001”信用评级由BBB-下调至BB+；

　　■联合资信：将岭南股份公司主体及“岭南转债”信用等级由B+下调至B-，评级展望为负面；

　　■龙光控股:未能清偿部分债务达188.87亿元；

　　■交通银行：完成发行300亿元二级资本债，10年和15年票息分别为2.18%、2.37%；

　　■景德镇城投集团：拟将“23景德城投MTN001”票息下调562BP至1.00%，7月26日起回售申请；

　　■杭州富阳开投：取消召开“22富开债”、“22富阳经开债”持有人会议；

　　■旭辉集团：境内债“21旭辉02”于7月31日开市复牌，仅在上固收采用全价方式转让；

　　■湖州产业投资发展：由于市场出现波动，取消发行“24湖州产投SCP002”。

　　市场动态：

　　【货币市场|货币市场利率多数下行】

　　上周五，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行6.98BP报1.6995%，7天期上行0.29BP报1.9197%，14天期下行2.15BP报1.8833%，1月期下行0.28BP报1.8733%。

　　Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行7.5BP报1.689%；7天期上行4.2BP报1.913%；14天期下行1.3BP报1.895%；1个月期下行0.7BP报1.848%，创2022年11月以来新低。

　　银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.7700%，跌7.00个基点；FR007报1.9900%，跌1.00个基点；FR014报1.9000%，与前一交易日持平。

　　银银间回购定盘利率涨跌互现。FDR001报1.7000%，跌8.00个基点；FDR007报1.9200%，涨3.00个基点；FDR014报1.9000%，与前一交易日持平。

　　【利率债|商业银行跟随调整存款利率，10年期国债活跃券收益率下行至2.185%】

　　上周五，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.32%，创收盘价新高；10年期主力合约涨0.09%；5年期主力合约涨0.07%；2年期主力合约涨0.03%。

　　银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行1.5bp报2.185%，30年期国债活跃券230023收益率下行0.3bp报2.412%，10年期国开活跃券240210收益率下行0.9bp报2.2567%。

　　交易员对财联社表示，这两天受到国有大行和头部商业银行下调存款利率的影响，债市做多情绪高涨。10年今天切换活跃券，老券240004表现依然亮眼，日内最低达到2.1725%。

　　【信用债|信用债多数上涨全天成交超1200亿元】

　　上周五，信用债多数上涨，各期限中短期票据信用利差较上日多数小幅收窄，全天成交超1200亿元。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.42个基点报1.9512%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.42个基点报2.0736%；AAA级城投债中，1年期收益率下行1.25个基点报1.97%，AA级城投债中，1年期收益率下行1.25个基点报2.0699%。

　　涨幅超2%的信用债共12只，其中“24华能MTN002”、“21锡交通MTN004”、“19金凤凰”涨幅位居前三，分别涨4.34%、4.12%、3.35%，分别成交4160.88万元、3374.52万元、288.39万元。

　　跌幅超2%的信用债共3只，“21万科04”、“24文蓝01”、“20旭辉02”分别跌4.66%、3.4%、2.04%，三只债分别成交382.89万元、3129.62万元、2.04万元。

　　高收益债：共7只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20旭辉02”、“21金地MTN007”、“21金地MTN006”收益率位列前三，分别为393.88%、20.8%、19.87%，三只债分别成交2.35万元、3469.2万元、2771.6万元。共12只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科MTN001”、“22万科02”、“22大连万达MTN001”收益率位列前三，分别为14.86%、14.74%、11.38%，三只债分别成交942.5万元、309万元、1921万元。

　　【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌3.1个基点报4.097%】

　　上周五，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌3.1个基点报4.097%，法国10年期国债收益率跌0.6个基点报3.112%，德国10年期国债收益率跌1个基点报2.404%，意大利10年期国债收益率跌1.9个基点报3.754%，西班牙10年期国债收益率跌1.1个基点报3.225%。

　　【美债市场|美债收益率全线收跌炒股融资门槛，2年期美债收益率跌4.5个基点报4.394%】

　　上周五，美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌4.5个基点报4.394%，3年期美债收益率跌5个基点报4.206%，5年期美债收益率跌5.1个基点报4.085%，10年期美债收益率跌4.6个基点报4.2%，30年期美债收益率跌3.1个基点报4.456%。