大家好，刚刚一周多项美就业数据反映美就业市场出现疲软，虽然执笔期间未公告美非农就业，但结果接近前值与预期，即处过去平均范畴17-20万间，机会不低，由于面对美联储决议在即，料若终值缺乏方向股票配资哪个产品好，影响力不足。还有待新一周美通胀数据提供美联储政策进一步参考。

资金流另一焦点在于非美央行减息周期是否启动，过去一周欧加央行亦减息25点，与市场预期一致，所以公告后未有造成非美决堤式崩溃，并打击到早前市场进一步炒作持续减息的预期，基于欧加经济较大机会进一步修复，预期短时间内进一步大幅减息的机会有点过于一厢情愿，即使多项反映当地经济的数据未有明确指向快速复苏，但欧年中的奥运会则有机会进一步推动旅游、投资及消费，加上近期见欧高科技芯片及光刻商续带动市况，而德电车升级接近完成，亦有机会进一步支持欧元。而加拿大则有机会续受美大选年经济支持，而特朗普回归会否再次触发美国公民移居加国浪潮，亦有机会支持加圆。至于英国则留意大选情绪，在预期工党回归并重修对欧关系，英镑或成为升值黑马。而另一黑马则是日圆，日央行将在新一周议息，态度料左右中周期非美及美元表现，同时左右金价。若综合非美亦回勇，料对金价支持作用。

新一周市况可以说是六国大封相，连环爆点或让人喘不过气，所以操作上要格外留神！前菜有全城关注的美通胀数据，主菜是美联储货币政策决议，而甜品则是日本央行决议、中国通胀数据及油组报告，相信若结果有代表性，黄金有较大行情表现。刚刚一周，英伦准确预测油价回73水平，同时亦预测美股再创新高。料原油及媒指在新一周亦不可以忽视。

若美通胀呈回软、美联储表现鸽派加上日央行重振夫刚下，外加有避险情绪意外支持下，金价再试新高并非没有可能。反之，若美通胀数据意外走强、美联储制造加息恐惧、而日央行则进一步宽松下，金价则有机会失守近期重要底部。

不过，短期指标的异动似乎并没有改变所对应指标的长期趋势。拉进一季度数据，前4个月美国月均增加22.5万个工作岗位，环比增加5.5万个，虽然4月份失业率小幅抬升，却是连续27个月保持在4%以下，成为上世纪60年代以来持续时间最长的一次。通胀方面，短暂的减弱并没有改变美国CPI持续高位盘整的顽固事实，且前4个月3.65%的核心CPI依旧远远脱离2%的政策目标。与此同时，尽管连续两个月制造业产值出现了小幅下调，但美国4月制造业PMI终值并没有完全掉到50荣枯线以下，而是持续一年时间运行在荣枯线之上。

市场预期美通胀持平，但高频数据反映续有回软机会

新一周将公告美通胀数据，预期综合物价指数月率或回软至0.1%，前值0.3%；月率则持平3.4%，核心物价则持平。若此，料支持减息炒作，打击美元，支持金价及非美。此外，美耐用品订单亦预期回软，亦有助减息炒作。

留心，6月为重要的美国大选选情月，两党亦会举行党大会正式推举党代表总统候选人，同时多个重要摇摆州份亦会在州内进行活动，相信拜登亦会出席多个州份活动进行拉票。所以，要提防通胀数据低于预期为选举造势，进一步推动减息炒作。

回看高频数据，5月木材价格跌逾10多个百份点，二手车价、气油价格亦偏软，食物价格小幅微升，而工资等服务物价持平。综合来说，美5月物指数终值低于前值机会不低，而不是持平。当然，不排除预期持平是制造预期落差，以营造白宫及美联储有效压抑通胀，为拜登争取选票。若此，金价或有新一波支持。

美联储6月维持利率不变机会较大！关注9,11月减息机会！

市场预期美联储6月维持利率不变，掉期市场反映9,12月有两次减息机会，但近期通胀数据结果未反映数字快速回到政策水平，而美国就业市场亦未见出现严重萎缩，现在预期美联储提早减息的支持不足。但由于大选年的关系，所以不能排除有机会出现借美联储决议预期炒作，所以，必须密切关注会后声明及鲍威尔讲话内容。

提防日本央行出现黑天鹅动作

其他焦点留意日本央行议息、油组及其他能源机构供求报告、英国选情、中国通胀数据、美债拍卖表现、欧议会选举、日方干预日圆行动、美中贸易纠纷及中东地缘政治发展。市场分别传出日央行有信心逐步加息，及增加购买日本国债的两极消息，有待日央行决议为市场解读日央行最终决定。由于接近年中夏季的旅游旺季，不排除日圆会较为波动，而日圆的动向，有机会直接带动金价，不可忽视。

留心，由于进入夏天行情周期，欧美大资金离场下，预期市场波幅有机会进一步收窄，并较多技术整理。可以多运用保力加通道结合均线发掘短线操作机会！

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

本文执笔于2024年06月07日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前美联储主席　格林斯潘（中）及商品专家Jeffrey Christian(左)交流合照。

【作者简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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